光伏行业形式急转。。。
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主旋律正从需求端“星辰大海”转向供应端“群雄逐鹿”，，主要矛盾正从行业增添转向相互竞争，，投资时机正从系统Beta转向个体Alpha……

在行业转变的要害时点，，晶硅工业链上的巨头们，，暗潮涌动，，姿势各异，，体现了各自对未来生长的差别明确和态度，，也将深刻影响未来的工业名堂。。。
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01.手艺蹊径“争议永存”

要说分歧，，手艺蹊径最大。。。
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现实上，，手艺蹊径之争一直都在，，始终是光伏行业进化与分化的一个主要因素，，也因此巨头们敌手艺蹊径的选择都颇为稳重。。。
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从早年的单晶与多晶之争，，到厥后的巨细尺寸之争，，再到现在的N型手艺蹊径之争，，这也成为光伏行业最为津津乐道的韵事。。。
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迩来，，手艺之争尤甚。。。
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晶科能源是N型TOPCon的坚定支持者，，而隆基则独树一帜，，去年提出押注BC电池，，引领BC电池潮流。。。
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总体上，，现阶段光伏巨头在TOPCon上的结构越发显着，，预计2024年出货量占比将抵达40%并凌驾PERC。。。
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关于此前颇为热闹的HJT，，数年争议之后，，现在光伏巨头们体现较量一致，，均未举行大规模结构。。。
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至于更进一步的钙钛矿等新兴手艺，，现在仍未进入射程，，尚在张望阶段，，巨头们还未到最终下注之时。。。
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不管手艺蹊径争议怎样，，我们一直强调，，光伏只有过渡手艺，，没有最终手艺，，作为高度市场化的应用型工业，，动态进化，，最合适的才是最好的。。。
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02.一体化“求同存异”

近年，，一体化是共识，，但姿势各异。。。
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一方面，，晶硅工业链上游巨头隆基、通威先后战略结构下游组件，，隆基组件已经进入全球第一梯队，，通威更是厥后居上，，2023年一跃进入行业全列。。。
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另一方面，，以晶科、晶澳、天合、阿特斯为代表的古板组件巨头，，不甘示弱，，向上游进军，，差别水平地结构电池片、硅片和硅料环节，，尤其是电池片作为光伏行业的焦点环节，，立异一直，，弹性十足，，更是组件巨头“一体化”的重点偏向。。。
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巨头们纷纷扬弃专业化，，进入一体化混战。。。
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回首这场这一体化混战，，隆基从最初的硅片巨头，，一度成为组件全球第一;晶科则从古板的组件巨头，，一跃成为N型电池带动年迈;而通威更是战略拓展的能手，，一体化步步为营。。。
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现在，，一体化进入深水区，，以晶科为代表的笔直一体化大基地建设，，将本钱控制推向极致;以阿特斯为代表的外洋一体化也拉开序幕，，将光伏内卷推向新高度。。。
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现在，，随着光伏全工业链趋于过剩，，加之资源收紧，，IPO及再融资放缓，，地方政府投资起劲性也可能降低，，一体化预计放慢脚步，，各家巨头或将在战略上越发审慎，，在战术上越发细腻。。。
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03.战略纵深“各显神通”

除了制造端一体化，，战略纵深更是差别显着。。。
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需要强调的是，，晶科系统中晶科能源认真制造(包括光伏和储能系统)，，兄弟公司晶科科技则认真光伏电站;阿特斯A股认真制造(包括光伏和储能系统)，，而母公司美股CSIQ则认真能源(包括光伏电站和储能项目开发)。。。
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这里的战略纵深，，我们更多站在制造端主体来看。。。
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天合光能在下游漫衍式光伏上较量突出，，旗下天合富家已经宣布分拆上市。。。
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。。从其他巨头来看，，制造营业和电站营业划分上市也是趋势，，事实商业模式、财务模子和估值逻辑都差别。。。
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阿特斯的储能营业则较量耀眼，，已成为其第二大主业，，阻止2023年下半年，，储能系统订单储备约43GWh，，在手订单金额26亿美元(约合186.7亿元人民币)。。。
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而隆基则重点打造氢能，，并建设隆基氢能，，定位绿氢装备与方案提供商，，在绿氢层面与光伏行业互动，，近年在电解槽等方面做了手艺储备和应用，，已建成产能2.5GW，，位居行业第一。。。
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由于海内市场高度内卷，，外洋市场成为各家巨头差别化竞争的主要偏向，，成为最为肥美的市场份额，，拥有更高的毛利率水平，，并且市场份额的持续性更强，，有助于获得资源市场的更高估值。。。
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外洋市场看起来很美，，壁垒较高。。。
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外洋市场需要较强的外地化销售及交付能力、外地化融资能力、外地化售后服务、外地化员工治理等，，这些全生命周期的外地化能力绝非一朝一夕之功。。。
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在这方面，，阿特斯则较量突出，，2023年上半年外洋收入占比达72.27%，，全行业第一;在制造端，，2023年10月尾阿特斯宣布在美国新建5GW高效N型电池项目，，近期其美国5GW组件工厂也已投产。。。
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光伏行业内卷不止，，巨头们在战略上无不忧患，，均在差别偏向上差别水平举行结构，，各显神通。。。
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在光伏行业周期调解的要害时点，，竞争白热化，，巨头之间的较量更是“毫厘之间”，，进入高阶竞争阶段，，巨头之间的角逐才刚刚最先，，十分期待。。。
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（泉源：中国能源网）